本次調研結論顯示：

針對12月份價格指數(shù)的看法，調研樣本企業(yè)中85%的鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認為，12月份均價與11月份相比上漲，10%鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認為看跌，僅有5%的企業(yè)認為12月份均價與11月份基本持平。

價格走勢上，55%企業(yè)認為12月份鐵礦石價格走勢將先漲后跌，38%企業(yè)認為先跌后漲，4%企業(yè)認為單邊上漲，3%企業(yè)認為單邊下跌；期末值與期初值來看，47%企業(yè)認為12月份鐵礦石價格期末值高于期初值（前低后高），53%企業(yè)認為前高后低。

貿(mào)易企業(yè)出貨心態(tài)方面，76%貿(mào)易企業(yè)將以出貨為主，16%貿(mào)易企業(yè)選擇觀望，4%貿(mào)易企業(yè)準備擇機屯庫，4%貿(mào)易企業(yè)選擇挺價、惜售。

以下為報告正文。

11月份Mysteel鐵礦石62%澳粉指數(shù)維持區(qū)間震蕩，價格走勢呈現(xiàn)“N”型走勢。本月62%澳粉指數(shù)維持在97-106美元/干噸區(qū)間波動，最低點為11月15日的97.15美元/干噸，最高點為11月7日的105.75美元/干噸。

截止11月26日，62%澳粉指數(shù)11月均值為102美元/干噸。與我們上期調研報告結論相吻合，均價位于100-105美元區(qū)間。

截止11月26日，62%澳粉指數(shù)103.15美元/干噸，較月內最低點高6美元/干噸，漲幅6%；較月內最高點低2.6美元/干噸，跌幅2%。截至目前，10月份該指數(shù)均價為104美元/干噸，11月份指數(shù)均價為102美元/干噸。

Mysteel鐵礦石事業(yè)部調研了鐵礦石市場主要參與企業(yè)，就12月份鐵礦石均價、趨勢和貿(mào)易心態(tài)做了調研，具體結果如下：

問題一：8成以上企業(yè)認為12月指數(shù)均價較11月上漲

數(shù)據(jù)來源：Mysteel調研針對12月份價格指數(shù)的看法，調研樣本企業(yè)中85%的鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認為，12月份均價與11月份相比上漲，10%鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認為看跌，僅有5%的企業(yè)認為12月份均價與11月份基本持平。其中，看漲主要原因有（1）鐵水高位支撐（2）冬儲補庫預期，市場情緒抬升（3）12月份重要會議或有利好政策出臺（4）無利空消息，價格略顯堅挺；看跌主要原因主要有（1）不看好冬儲補庫預期（2）限產(chǎn)或將趨嚴，鐵水下降預期（3）鋼廠利潤走弱，主動備庫積極性偏弱（4）港口鐵礦石庫存偏高。另外，部分看震蕩的主要是因為有冬儲預期，但是冬儲力度有待考量。價格預測的區(qū)間分布：74%企業(yè)12月份均價預測區(qū)間在105-110美元（包括105和110美元），25%企業(yè)均價預測低于105美元，1%企業(yè)均價預測高于110美元。問題二：5成以上企業(yè)認為12月鐵礦石價格走勢或將呈現(xiàn)先漲后跌

數(shù)據(jù)來源：Mysteel調研價格走勢上，55%企業(yè)認為12月份鐵礦石價格走勢將先漲后跌，38%企業(yè)認為先跌后漲，4%企業(yè)認為單邊上漲，3%企業(yè)認為單邊下跌；期末值與期初值來看，47%企業(yè)認為12月份鐵礦石價格期末值高于期初值（前低后高），53%企業(yè)認為前高后低。認為先漲后跌的主要邏輯是認為市場交易冬儲補庫預期，價格上漲；但是鋼廠利潤欠佳，鐵水有高位回落預期，價格或將出現(xiàn)回調。

綜合價格走勢預測和期末值與期初值關系的預測，我們可以預判12月份鐵礦石價格大概率走勢如上圖所示。問題三：7成以上貿(mào)易企業(yè)將以出貨為主

貿(mào)易企業(yè)出貨心態(tài)方面，76%貿(mào)易企業(yè)將以出貨為主，16%貿(mào)易企業(yè)選擇觀望，4%貿(mào)易企業(yè)準備擇機屯庫，4%貿(mào)易企業(yè)選擇挺價、惜售。

出貨為主的貿(mào)易企業(yè)主要考慮到（1）今年冬儲預期略差（2）手里現(xiàn)貨量較多，降頭寸。

針對冬儲，市場觀點分歧較大，部分市場參與者表示冬儲預期仍存，對12月份價格有所支撐；但也有部分市場參與者表示今年冬儲預期略差。

調研樣本中，部分鋼廠表示會冬儲，但暫未出冬儲計劃；也有部分鋼廠表示不冬儲，按需補庫為主，但是臨近春節(jié)前夕會略增幾天庫存，整體仍維持低庫存運行，不建高庫存。